中國(guó)鋼材市場爲何總是“過(guò)山車”行情不斷呢?初步分析，主要有以下幾點：

　　一是國(guó)内需求确實旺盛。今年上半年，全國(guó)經(jīng)濟(GDP)增速爲6.9%，L型企穩回升态勢已經(jīng)确立，這(zhè)就(jiù)提供了鋼材消費穩定增長(cháng)的大環境。統計數據顯示，今年前7個月累計，除鋼材 直接出口下降外，幾乎所有鋼材消耗指标均爲穩定增長(cháng)，或者是大幅增長(cháng)，比如重型卡車、挖掘機、機器人等同比增幅都(dōu)在5成(chéng)以上，緻使中國(guó)粗鋼表觀消費進(jìn)入了 上行通道(dào)。其中1季度全國(guó)粗鋼表觀消費同比增速爲9.9%，上半年爲10.2%，1-7月累計增長(cháng)14.3%，而當月增速更是飙升至17.9%。在其拉動 之下，今年以來全國(guó)粗鋼産量同比增速亦不斷提高。其中3月份同比增幅爲1.8%，4月份爲4.9%，6月份爲5.7%，7月份爲10.3%。在國(guó)内産量不 斷提速的同時，全國(guó)鋼材社會(huì)庫存卻在持續下降。中鋼協統計數據顯示，2017年7月，全國(guó)20個城市5大類品種(zhǒng)鋼材社會(huì)庫存總量連續5個月下降，處于曆史 偏低水平，更加凸顯了國(guó)内需求強勁。正是因爲國(guó)内鋼材需求強勁，所以給予了鋼材市場買方的很硬底氣。一旦鋼材價格出現較大幅度跌落，都(dōu)會(huì)引發(fā)衆多資金入場 抄底，推動鋼材價格進(jìn)入更高水平，而且前期價格跌勢越急，其後(hòu)反彈到來越快;其先前跌幅越大，其後(hòu)上漲越是強勁。

　　二是産能(néng)釋放抑制題材不斷。主要爲決策部門堅決鋼鐵去産能(néng)，全面(miàn)取締“地條鋼”，以及“鐵腕”環保等。受其影響，今年此類題材不斷顯現，由此産生鋼鐵落後(hòu)産能(néng)釋放的較大抑制，推動供求關系實質性好(hǎo)轉，成(chéng)爲每次鋼材價格跌落後(hòu)，能(néng)夠迅速揚升的重要因素。

　　三是社會(huì)庫存水平偏低。如上所述，今年以來全國(guó)鋼材庫存水平持續下降，處于曆史偏低水平，這(zhè)就(jiù)使得鋼材庫存的蓄水池效應大爲減弱。由于缺乏緩沖，鋼材市場鋼供求關系的任何一個變化，都(dōu)會(huì)被(bèi)放大，相應擴大了鋼材價格漲跌幅度，并顯著縮短了其漲跌周期。

　　四是彌漫鋼材市場的“恐高”氛圍。伴随鋼材價格的節節攀升，鋼材市場“恐高”氛圍亦在彌漫。必須指出的是，這(zhè)種(zhǒng)“恐高”氛圍，不僅産生于市場參與者們，譬如鋼材貿易商、鋼鐵企業和鋼材消費企 業，也存在于鋼材市場的直接與間接管理者之中。所以一旦鋼材價格出現較大幅度上漲，就(jiù)會(huì)引起(qǐ)方方面(miàn)面(miàn)的普遍憂慮。前者以減少采購、壓低庫存爲、“落袋爲 安”抛售爲對(duì)策，後(hòu)者往往出台管制措施進(jìn)行打壓。兩(liǎng)大力量的結合與集中釋放，又會(huì)使得鋼材“風聲鶴唳”，快速出逃，從而放大鋼材價格的震蕩幅度與時間周 期。

　　五是投機資本推波助瀾。應該說，現今鋼材市場中的投機資本力量很是強大。這(zhè)類資金的存在，以及多空站隊後(hòu)的激烈博弈，不僅推波助瀾市場行情，將(jiāng)漲跌方向(xiàng)推向(xiàng)極緻，而且還(hái)因爲這(zhè)類資金對(duì)于市場消息極爲敏感，能(néng)夠迅速變臉，一夜之間多空異位，因此也促成(chéng)了鋼材市場行情周期的短小易變。

　　一般而言，鋼材市場具有三種(zhǒng)形态：一種(zhǒng)是穩定增長(cháng)，價格溫和揚升;一種(zhǒng)是價格行情的持續走低，陷于持續數年，甚至十數年的“陰跌熊市”;再一種(zhǒng)就(jiù)是劇烈震 蕩，不斷演繹短周期“過(guò)山車”行情。在以上三種(zhǒng)市場形态中，第一種(zhǒng)最佳，有利于鋼鐵全産業鏈的健康可持續發(fā)展，穩定就(jiù)業，提高企業盈利，增加國(guó)家稅收，從 根本上避免金融系統性風險，增添國(guó)民經(jīng)濟增長(cháng)動力。第二種(zhǒng)形态不太理想，將(jiāng)會(huì)使得鋼鐵全産業鏈企業慢性虧損、市場信心缺失而陷入低迷。其結果是各方面(miàn)投資 陸續離場，國(guó)家稅收下降，企業債務違約，金融系統性風險逐步上升。而第三種(zhǒng)形态極爲糟糕。“過(guò)山車”般行情的劇烈震蕩，勢必引發(fā)市場參與者們的重大損失， 引發(fā)行業投資與發(fā)展的紊亂，進(jìn)而損害國(guó)家稅收基礎，損害國(guó)民經(jīng)濟的穩定增長(cháng)。所以，我們要維護第一種(zhǒng)市場形态，而盡可能(néng)地防範第三種(zhǒng)形态的出現。